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煤炭價格觸底反彈 暫時扭轉市場悲觀情緒

2019/6/28 8:38:49       

動力煤

中信期貨:在港口低硫煤詢貨偏緊缺影響下,煤炭價格觸底反彈,暫時扭轉市場悲觀情緒,在旺季需求尚未證偽前維持良性預期;但受制于中轉港口及下游過高庫存,以及供給寬松的預期,總體需求仍舊動力煤一般,尤其是在港口成本同比大幅降低 20 元/噸以上的背景下,市場反彈修復倒掛的空間也大為壓縮,壓力位明顯下移。總體來看,煤炭市場結構性矛盾有所緩和,供需總量逐步寬松,預計在 震蕩旺季高日耗到來之前,繼續維持區間震蕩的格局。風險因素:安全整頓升級;宏觀需求超預期 

光大期貨:關注迎峰度夏基調下,陜西生產進度變化情況。目前港口、終端庫存高位,對于價格有一定抑制。隨著南方高溫天氣來臨,日耗也有望逐漸迎來高峰。但高庫存加長協供應背景下,價格的高峰預計高度有限。目前港口報價 600-605 元/噸左右。盤面 909 合約需繼續驗證 590-595 元/噸附近的支撐情況,如能站穩則可認為是區間行情下沿。

華泰期貨:昨日動力煤市場偏強運行。產地方面,陜西地區部分煤礦煤管票已領取,運銷恢復正常;內蒙發布關于《內蒙古自治區2019年度大氣污染防治工作要點》通知,部分露天煤礦銷售受到影響;山西地區煤價受港口煤價走強帶動,貿易商采購積極性增加,煤礦出貨良好。總體坑口供應相對緊張,部分站臺庫存較低,貿易商采購情緒回升,煤價上揚。港口方面,環渤海港口調出增加,低硫煤需求較好,報價維持高位,進口煤小幅波動,以兌現長協量為主。電廠方面,昨日沿海電廠日耗小增,需求受近期南方降雨影響仍維持60萬噸左右。短期坑口政策較多,供應端或將有所影響。


焦炭

中信期貨:山東、河北、山西等地代表鋼廠開啟第二輪提降,唐山地區高爐限產加強,焦炭需求弱勢運行。受基本面偏弱、8 月份環保預期綜合影響,短期內將維持震蕩。大,供需面臨錯配,庫存繼續累積,高爐限產背景下,鋼廠將繼續打壓焦炭,預計焦風險因素:環保不及預期,高爐限產超預期,終端需求走弱,鋼材價格大幅下跌

光大期貨:昨日,焦炭主力合約高尾盤大幅跳水。截止日盤,J1909合約報收 2054.5 元/噸,持倉36萬手。9-1價差縮小至升水。在近月鋼廠限產壓制基本面偏弱情況下,遠月仍有限產和產能去化支撐,因此 9-1 合約大幅縮小。鋼廠限產趨嚴,焦炭現貨仍有下跌壓力。供應方面,焦化開工率小幅下滑,整體開工率 仍在高位。庫存方面,焦化廠焦炭庫存維持低位。鋼廠焦炭庫存中等偏高。后期來看,焦炭現貨價格仍有下跌壓力,隨著需求減弱,焦化廠端或有壘庫,焦企利潤可能進一步壓縮。焦炭盤面或震蕩為主。關 注供應端環保限產政策擾動和成材端情況。

華泰期貨:焦炭方面,昨日繼山西,河北地區鋼廠提降焦炭之后,多地鋼廠開始跟進第二輪提降100元/噸,當前已有部分地區焦企執行本輪降價。太原地區準一級焦發往唐山地區到廠價下調100元/噸至2000元/噸;呂梁地區準一級焦出廠價下調100元/噸至1800-1850元/噸;晉中地區準一級焦成交價下跌至1800元/噸。目前唐山地區鋼廠受限產和焦炭庫存中高位影響,放緩采購節奏,焦企發貨較為積極,鋼廠掌握主導權。昨日盤面價格午后跳水,期貨最高價格相較山西準一級焦出廠價處于升水狀態,當前價格上漲空間有限。短期來看,受唐山高爐限產和焦炭價格提降影響,焦炭偏弱運行,后期需關注成材消費情況和環保限產政策。


焦煤:

中信期貨:近期國內煤礦產量增加,蒙煤通關也有恢復,焦煤供給緩解,由于焦炭價格面臨下跌壓力,焦企計短期焦煤現貨仍有一定讓利空間,期貨價格將維持震蕩。采購節奏放緩,焦煤現貨價格下跌。環保影響下,焦爐開工率小幅減少,焦煤需求邊際減弱,風險因素:煤礦產量增加,進口煤放松,終端需求走弱,焦炭價格下跌

光大期貨:昨日,焦煤主力合約震蕩為主,夜盤拉高。截止日盤,JM1909 合約報收 1375 元/噸,持倉 20.5 萬手。焦煤現貨價格暫穩運行,部分地區探漲。蒙煤報價堅挺。國產端生產基本穩定。庫存方面,隨著焦炭價格下跌,焦企放緩采購,焦化廠焦煤庫存有所下降,同時煤礦端庫存小幅累積。澳煤到港量持續港口焦煤庫存持續增加。需求方面,雖焦化開工小幅下降,但開工高位對焦煤仍有支撐。短期焦煤震蕩為主。關注政策和焦化利潤變化。

華泰期貨:焦煤方面,近期古交、安澤、沁源地區高價低硫主焦煤普降70-80元/噸;長治地區貧瘦煤下調30-40元/噸;呂梁地區高硫肥煤、高硫主焦煤下調50-100元/噸,產地主焦煤和配煤價格普遍下跌,降幅在50-140元/噸左右。目前在鋼廠限產和焦價提降等利空影響下,部分優質低硫主焦煤資源價格也出現直接下滑,或以量價優惠政策變現降價,市場情緒較為悲觀。短期來看,受焦炭市場走弱影響,焦煤持穩偏弱運行,后期價格需看焦化利潤情況和煤礦安檢力度。


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